나스닥에 있는 대마 (cannabis) 관련 주식

요즘 호주 주식시장에서는 대마가 끓었다 식었다 하고 있어서, 또 제약&임상 분야에 종사하고 있기도 해서... 나스닥 NASDAQ 및 호주 주식시장 ASX 에서 대마 관련 주식을 한 번 찾아봤습니다.

혹시라도 대마의 종류, 성분, 의학적 효과, 대마가 금지된 역사, 대마가 합법인 나라와 불법인 나라, 전세계 대마 시장 규모에 대해 궁금한 분은 이전 글 참조하세요.

2020/12/27 - [직장생활, 제약 및 임상 업계 동향 등등] - 대마(cannabis) 의 성분 및 종류, 그리고 그 효과 및 이용

 

햄프 Hemp 재배밭

 

Cannabis Industry?

일단 대마 즉 마리화나 (marijuana) 혹은 카나비스 (cannabis) 산업이라고 하면 대마의 재배, 생산, 대마 가공 및 제조, 연구개발, 유통에 이르기까지 다양한 분야를 포함한다. 2020년 11월 기준으로 미국의 35개주가 대마 합법화에 얉게든 깊게든 발을 담그고 있으며, 앞으로도 이 기조가 이어질 것으로 예상됨.  물론 이 기조는 다른 나라에도 영향을 주게 될 것임. 

미국내 대마 합법화 지도는 다음과 같음. 녹색은 합법. 노란색은 불법. 

미국의 주별 대마 혹은 마리화나 합법화 단계

 

합법이든 불법이든 그건 둘째치고...인베스토피아에서 중요한 메세지라고 나열하고 있는 것은:

- Controlled Substance Act Schedule 1에 따라 대마는 여전히 "의학적 사용이 허용되지 않은, 남용가능성이 높은" 것으로 간주됨.

- 0.3% 이상의 THC이 포함된 대마 제품은 미국 내에서 여전히 불법임. (State law는 대마가 합법일지라도 Federal Law는 여전히 대마를 불법으로 규정하고 있음. 독특하고 알수 없는 미국법).

- 대마 산업에 관여하는 금융 기관들은 (혹은 대마 산업을 볼 때는) compliance cost, 법적 비용, 물류 비용 (특별 허가증이 있어야 dealer 가 될 수 있음), 교육 비용 및 reputational cost를 고려해야함. 

대마 합법화가 되면 수혜가 예상되는 나스닥 NASDAQ 주식들

as of Dec 2020 (나스닥 상장 회사들임)

 

Tilray (TLRY) - 12월 말 모닝스타 추천

Tilray 주식 정보

캐나다는 2018년에 Cannabis Act를 공표함으로써 1923년부터 금지되어왔던 레저용 대마를 캐나다 전체에서 합법화했다. Tilray는 의료용 및 recreational cannabis를 재배하고 판매하는 캐나다에 기반하고 있는 회사로, 캐나다와 포르투갈에서 제품을 만들고, 미국을 포함한 전세계 곳곳에서 제품을 판매하고 있음. AB InBev랑 합작해서 대마음료도 개발중임. 

최근 캐나다의 다른 의료용 대마 회사인 Aphria랑 합병을 통해서 세계 최대의 대마 회사로 거듭나려는 계획을 발표한 바 있음. 

산도스 (Sandoz)랑 파트너쉽을 맺고 있는데 유럽에서 대마가 합법화 포괄적으로 허용되면 의료용 대마 분야에서의 성장 예상됨. 이렇게 되면 적정 주가는 USD 14 정도로 뛰게 될 것으로 예상됨. 참고로 현재 12월 25일 종가 USD 8.59 임. 

원래는 의료용 대마에 집중하다가 2018년 캐나다가 대마가 합법화를 선언하면서 레크리에이션 목적의 대마 사업에도 관심을 가지게 됨. 결과 매출에서 의료용 대마가 차지하던 비율이 90%에서 약 25%로 감소함. 즉... 레크리에이션 목적의 대마 매출이 큰 폭으로 증가함. 모닝스타에서는 캐나다의 대마 시장이 연 12%씩 성장할 것으로 예측하고 있으며, 전세계 대마 시장은 2030년까지 무려 년 15% 씩 성장할 것으로 예상하고 있음. 

But... 캐나다에서 시행된 레크리에이션 목적의 대마 허용 정책은 여가용 대마를 음지에서 양지로 끌어내려던 원래의 취지와는 달리 비싼 가격 (세금 및 기타 부대비용이 포함되므로)에다가 저급한 quality + 다양성이 부족한 상품 구성에 사람들이 여전히 black market에서 대마를 구입하는걸 선호한다고 함. 

위에 챠트를 보면 2018년 7월 1일에 상장에서 USD 22.1에 시작해서 같은해 9월 1일에 USD 143.62 를 찍고 쭈욱 미끄러져서 최근 2년 넘는 기간 동안 황보하고 있는걸 보면... 어디 다른 나라에서 대마에 대한 법이 바뀌기 전에는 주가가 반등하기는 조금 어렵지 않을까 하는 생각도 듬. 

 

Aurora Cannabis(ACB) - 12월 말 모닝스타 추천

오로라 주식

캐나다계 회사로 의료용 및 여가용 대마 재배회사임. 매출의 절반은 여가용 대마에서 나오고 있음. 향후 캐나다의 의료용 대마시장은 작아질꺼라고 예상(?)됨에도 불구하고, 여가용 대마가 음지에서 양지로 변경됨에 따라 2030년까지 연평균 10%의 성장이 예상됨. 

현재 20개국 이상에 의료용 대마를 수출하고 있음. 미국 비중이 적어서 미국의 대마 관련 법안 변경의 수혜는 제한적일 것으로 예상됨. 

 

Curaleaf (CURALF) - 12월 말 모닝스타 추천

미국계 대마 생산회사로 미국 23개 주에 의료용 및 여가용 대마제품을 판매하고 있음. 미국내 20개의 대마재배지, 30개 이상의 대마 처리(만들기?) 장소, 135개의 판매 장소를 가지고 있음. 다른 나라에 수출은 안함 (역시 인구가 많아야 함..) 

현재 미국에서 대마시장이 빠르게 성장하고 있고 잠재력도 큰 만큼 목표주가도 USD13 에서 USD15.5로 높아짐. 정확히 이해한건지 조금 의심이 들긴 하지만 - 미국은 각 주에서 대마의 합법화를 결정하도록 federal law가 바뀔것으로 예상된다고 함. 그렇게 되면 여가용 대마는 년 평균 25%씩, 의료용 대마는 15%씩 성장할 것으로 예상됨. 당연히 미국에 대한 exposure가 큰 CURLF가 수혜주일 것임. 

 

GrowGeneration Corp (GRWG) - 12월 22일 인베스토피아 추천 

뭔가해서 봤더니 수경재배 (hydroponic gardening)이나 유기농 재배 등에 필요한 것들을 공급하는 회사다. hydroponics 재배에 필요한 growing media, systems, trays, fans, filters, humidifiers, de-humidifiers, timers, 기기, 펌프, LED 조명 등등을 만들어 유통함.

미국에서만 체인으로 사업을 영위하는듯.

2008년에 설립되었고 본사는 Denver에 있음. 창업자는 1961년생.

매출 및 순이익 모두 빠르게 증가하고 있음. 코로나 덕분에 2020년에는 매출이 더욱 증가하였을 것으로 생각됨. 앞으로도... 대마를 떠나서 사람들이 요즘 집에서 뭔가를 기르는데 열을 올리고 있기때문에 이런 수요는 앞으로도 지속되지 않을까? 아니나 다를까 블랙락이 6.59%랑 뱅가드가 4.79%의 주식을 소유하고 있음. 야후 파이낸스 페이지를 보면 합격점....BUY BUY BUY

• 2020년 12월 24일 기준 주가: $41.2
• Market cap 2.26 billion
• 직원수: 184
• EVITDA = 46.32
• PE (TTM=Trailing 12 Months) = 543.29
• EPS = 0.08 
• 52주 최저: $2.62  - 현재 트렌드 아주 좋음. 
• Revenue Growth = investopia 에서는 152% 예상하고 있음. 

 

Cronos Group (CRON)

캐나다 토론토에 소재하고 있는 회사로 의료용 카나비스 및 카나비스 오일을 생산 및 유통함. 매출이 지속적으로 아주 빠르게 늘었음에도 불구하고 2019대비 2020년 3분기 YOY 순이익은 89% 감소함. 

역쉬.... 캐나다의 대마 합법화가 완전히 성공적이지는 못하다는 것과, 현재 과도한 경쟁이 벌어지고 있는게 순이익에서 나타나나봄. 

11월에 CEO를 내부자 거래에 주식을 매도한 흔적들이 아주 많음. 그때보다 지금 주가가 더 높아지긴 했지만... 좀 걱정스러움. 이건 패스.

• 2020년 12월 24일 주가: USD7.48
• Market cap: 2.651B
• 52 week range: 4.00~9.15
• PE (TTM)=26.06
• EPS=0.29

 

Canopy Growth Crop (CGC)

2009년에 설립된 캐나다에 소재한 회사로 의료용 및 레크리에이션 목적을 위한 대마 (vapes 형태) 뿐 아니라 대마를 이용한 식재료 (가령 초콜렛)이나 대마 성분이 들어있는 음료, 카나비스 오일, 말린 대마 꽃(대마 꽃에 향정신성 효과를 내는 물질이 가장 많이 들어있음), 대마 성분을 알약으로 만든 softgel 연질캅셀, 햄프를 이용한 식재료, 스켄케어, 섬유, 연료 등등을 만들어 판매함. 제품군이 워낙 다양해서 집중도가 좀 떨어지기는 하지만 제품의 다양성에 놀람. 

캐나다뿐 아니라 미국, 독일, 영국에서도 사업을 진행중임. 

홈페이지에 가면 "마사스튜어드 (Martha Stewert) CBD Softgels, oil drops, and gummies are now available on shop CANOPY" 라고 뜨는데...  마케팅을 잘 하는듯. 

Revenue Growth 75%로 엄청난 매출성장이 이뤄지고 있음. BUT.... balance sheet을 보니까 2020년 3월 기준으로 매출이 엄청 뛰었으나... 순손실을 기록함. 참고로 2017-2019년 동안에는 순이익을 보였음. 최근에 뭔가 agreement가 있고 효재도 있는듯 하기는 하지만 나는 잘 모르겠음.

• 2020년 12월 24일 주가: USD 25.86
• 직원수: 4434 명
• Market cap: 9.58B
• 52 week range: 9.00~29.52
• PE (TTM) = NA
• EPS = -1.79

 

마지막으로 하나만 더...인베스토피아에서 꼽은 2021년 1월의 가치주이면서 잠재성장이 기대되는 주식이라는...

Village Farms International Inc. (VFF)

캐나다에 기반하고 있는 농업 회사(?) 혹은 먹거리 생산회사?로 원래는 토마토, 파프리카, 오이와 같은 작물을 생산하고 있었는데, 최근에 카나비스 생산을 시작했다고 함. 12월에 자회사인 Pure Sunfarms이 캐나다에 기반하고 있는 craft cannabis food formulation and developer인 White Rabbit과 파트너쉽을 맺었고, 앞으로 카나비스가 첨가(infused?)된 먹거리들을 개발할 예정이라고 함. 자회사 Pure Sunfarms는 THC (=향정신성 효과가 있는 성분) 함량이 높은 vape 제품을 내놓을 예정. 

• 2020년 12월 24일 주가: USD12.00
• 52 week range: 2.07-13.06
• Market cap: 789.84M
• PE: NA
• EPS: -0.05

 

Total revenue는 이렇다할 변화가 없는데 2019년 12월엔 오랫만에(? 2016년 이후 처음으로) 순손실을 기록함. Operating income이 마이나스 났는데 잘은 모르지만 2019년에 회계상으로 뭔가 비용처리를 한게 있었거나, 일회성 비용을 지불해야했던가 아닌가 추측.. 2020년 보고된 분기별 실적을 보면 - 매출도 늘었고 순이익도 꾸준히 늘고 있음. Cannabis ETF들이 가지고 있는 지분이 꽤 있음. 

 

목적은 호주 주식시장 ASX에 있는 대마 관련주를 찾아보는거였는데... 미국 주식 시장에 있는 주식들만 찾아보다 시간이 벌써.... 나도 미국 주식을 좀 사봐야하나....? 호주 ASX에 상장된 대마 관련주는 다음 편에...